夏普比率
夏普比率:1990年度诺贝尔经济学奖得主威廉-夏普(WilliamSharpe)以投资学最重要的理论基础CAPM(CapitalAssetPricingModel,资本资产定价模式)为出发,发展出名闻遐迩的夏普比率(SharpeRatio),用以衡量金融资产的绩效表现。威廉-夏普理论的核心思想是:理性的投资者将选择并持有有效的投资组合,即那些在给定的风险水平下使期望回报最大化的投资组合,或那些在给定期望回报率的.水平上使风险最小化的投资组合。
夏普比率(Sharpe Ratio)是基金绩效评价标准化指标,是一个可以同时对收益与风险加以综合考虑的三大经典指标之一。
夏普比率的计算公式是:
夏普比率 = 实际回报率 / 回报率的标准差
Sharpe ratio = Excess return / Standard deviation
1、在 Excel 表格里列出每年的收益率。 ( 文章阅读网: )
2、减去同一时期无风险资产的收益率(无风险收益率rf,参照国家近五年发行的中长期国债利率的平均水平(见表5-4),按照十年期以上国债利率平均水平确定无风险收益率rf的近似),即rf= 4.12 %,得出来的是超过无风险收益的净回报率。
index fund
2006年度 2007年度 2008年度 2009年度 2010年度 2011年度 2012年度 2013年度 2014年度 2015年度
CSI 300 INDEX 119.77% 135.63% -64.36% 91.97% -11.45% -22.95% 8.81% -5.16% 51.12% 6.98%
CSI SmallCap 500 index -9.91% 162.96% -155.90% 127.72% -0.45% 16.14% 7.77% 16.61% 38.71% 47.03%
SPX.79% 5.49% -37.00% 26.46% 15.06% 2.11% 16.00% 32.39% 13.69% 1.38%
Bond Index Fund 7.46% 5.49% 11.14% -0.54% 10.21% 10.48% 7.99% -5.25% 39.94% 6.65%
科学收益合计 37.16% 68.97% -53.75% 55.62% 3.90% -0.04% 10.57% 10.00% 34.86% 12.43%
rf 4.12% 4.12% 4.12% 4.12% 4.12% 4.12% 4.12% 4.12% 4.12% 4.12%
超过无风险资产回报率 33.04% 64.85% -57.87% 51.50% -0.22% -4.16% 6.45% 5.88% 30.74% 8.31%
3、用 Excel 表格的公式计算出两个数据:
一个是平均净回报率,计算公式是 Average(2006超过无风险资产回报率:2015年超过无风险资产回报率) =13.85%
另一个是净回报率的标准差,计算公式是 STDEV(2006超过无风险资产回报率:2015年超过无风险资产回报率) = 9.2%
4、把平均净回报率除以其标准差得出的比值就是夏普比率: Average / STDEV = 34.14%。
夏普比率越大,就说明获得同样投资收益率的波动性比较小,也意味着投资回报率的可复制性也越高。
夏普比率的计算非常简单,用资配组合增长率的平均值减无风险利率再除以资配组合净值增长率的标准差就可以得到基金的夏普比率。它反映了单位风险基金净值增长率超过无风险收益率的程度。如果夏普比率为正值,说明在衡量期内基金的平均净值增长率超过了无风险利率,在以同期中长期国债利率的平均水平作为无风险利率的情况下,说明资配组合收益比中长期国债要好。夏普比率越大,说明基金单位风险所获得的风险回报越高。
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